Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera

Este trabajo replantea el concepto de estructura óptima de capital para las pequeñas y medianas empresas del sector minero (PYMES mineras) a través del uso de la optimización dinámica estocástica. Se encuentra, bajo los supuestos de una estructura plana de la tasa de interés, mercados perfectos y no...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autores: Venegas Martínez, Francisco, Cruz Aké, Salvador, Segovia Aldape, Juan
Tipo de recurso: artículo
Estado:Versión publicada
Fecha de publicación:2008
País:México
Institución:Instituto Politécnico Nacional
Repositorio:Repositorio Digital del IPN
OAI Identifier:oai:www.repositoriodigital.ipn.mx:123456789/9055
Acceso en línea:http://www.repositoriodigital.ipn.mx/handle/123456789/9055
Access Level:acceso abierto
Palabra clave:Opciones reales
Estructura óptima de capital
Valuación de empresas
Cobertura de deuda
id MX_87b9519af8dd6701fc0ceb0018a7288d
oai_identifier_str oai:www.repositoriodigital.ipn.mx:123456789/9055
network_acronym_str MX
network_name_str México
repository_id_str
spelling Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME mineraVenegas Martínez, FranciscoCruz Aké, SalvadorSegovia Aldape, JuanOpciones realesEstructura óptima de capitalValuación de empresasCobertura de deudaEste trabajo replantea el concepto de estructura óptima de capital para las pequeñas y medianas empresas del sector minero (PYMES mineras) a través del uso de la optimización dinámica estocástica. Se encuentra, bajo los supuestos de una estructura plana de la tasa de interés, mercados perfectos y normalidad de la fuente de riesgo, que se cumple la «irrelevancia de la estructura de capital» propuesta por Modigliani y Miller. También se muestra en forma empírica el impacto sobre el empleo del uso del crédito y la inclinación de las empresas por créditos de mayores montos conforme el plazo aumenta, lo que habla de una preferencia empírica por una estructura de capital. Se demuestra que dicha preferencia es ajena al proceso de optimización, con lo que se asume que es causada por imperfecciones del mercado. Para ello, el valor de los activos de la empresa es tratado como el subyacente de una opción real y la PYME minera es vista como un portafolio de inversión integrado por dos opciones reales (de expansión y de abandono) y dos bonos a tasa fija (de corto y largo plazos). En este marco se desarrolla una estrategia para administrar el riesgo de incumplimiento de obligaciones con los acreedores de la PYME minera a través de coberturas delta y un esquema de intercambio del pago de intereses por opciones.Intituto Politécnico NacionalEconomíaPDFEconomía y Sociedad2012-12-17T22:13:33Z2012-12-17T22:13:33Z2008-12info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/articleEconomía y Sociedad, Núm. 22, Año XIV, Julio-Diciembre 20081870-414XESEhttp://www.repositoriodigital.ipn.mx/handle/123456789/9055reponame:Repositorio Digital del IPNinstname:Instituto Politécnico Nacionalinstacron:IPNesinfo:eu-repo/semantics/openAccessoai:www.repositoriodigital.ipn.mx:123456789/90552026-02-18T16:40:13Z
dc.title.none.fl_str_mv Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
title Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
spellingShingle Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
Venegas Martínez, Francisco
Opciones reales
Estructura óptima de capital
Valuación de empresas
Cobertura de deuda
title_short Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
title_full Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
title_fullStr Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
title_full_unstemmed Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
title_sort Modelo dinámico para estimar la estructura óptima de capital para una PYME minera
dc.creator.none.fl_str_mv Venegas Martínez, Francisco
Cruz Aké, Salvador
Segovia Aldape, Juan
author Venegas Martínez, Francisco
author_facet Venegas Martínez, Francisco
Cruz Aké, Salvador
Segovia Aldape, Juan
author_role author
author2 Cruz Aké, Salvador
Segovia Aldape, Juan
author2_role author
author
dc.subject.none.fl_str_mv Opciones reales
Estructura óptima de capital
Valuación de empresas
Cobertura de deuda
topic Opciones reales
Estructura óptima de capital
Valuación de empresas
Cobertura de deuda
description Este trabajo replantea el concepto de estructura óptima de capital para las pequeñas y medianas empresas del sector minero (PYMES mineras) a través del uso de la optimización dinámica estocástica. Se encuentra, bajo los supuestos de una estructura plana de la tasa de interés, mercados perfectos y normalidad de la fuente de riesgo, que se cumple la «irrelevancia de la estructura de capital» propuesta por Modigliani y Miller. También se muestra en forma empírica el impacto sobre el empleo del uso del crédito y la inclinación de las empresas por créditos de mayores montos conforme el plazo aumenta, lo que habla de una preferencia empírica por una estructura de capital. Se demuestra que dicha preferencia es ajena al proceso de optimización, con lo que se asume que es causada por imperfecciones del mercado. Para ello, el valor de los activos de la empresa es tratado como el subyacente de una opción real y la PYME minera es vista como un portafolio de inversión integrado por dos opciones reales (de expansión y de abandono) y dos bonos a tasa fija (de corto y largo plazos). En este marco se desarrolla una estrategia para administrar el riesgo de incumplimiento de obligaciones con los acreedores de la PYME minera a través de coberturas delta y un esquema de intercambio del pago de intereses por opciones.
publishDate 2008
dc.date.none.fl_str_mv 2008-12
2012-12-17T22:13:33Z
2012-12-17T22:13:33Z
dc.type.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
info:eu-repo/semantics/article
format article
status_str publishedVersion
dc.identifier.none.fl_str_mv Economía y Sociedad, Núm. 22, Año XIV, Julio-Diciembre 2008
1870-414X
ESE
http://www.repositoriodigital.ipn.mx/handle/123456789/9055
identifier_str_mv Economía y Sociedad, Núm. 22, Año XIV, Julio-Diciembre 2008
1870-414X
ESE
url http://www.repositoriodigital.ipn.mx/handle/123456789/9055
dc.language.none.fl_str_mv es
language_invalid_str_mv es
dc.rights.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.publisher.none.fl_str_mv Economía y Sociedad
publisher.none.fl_str_mv Economía y Sociedad
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositorio Digital del IPN
instname:Instituto Politécnico Nacional
instacron:IPN
instname_str Instituto Politécnico Nacional
instacron_str IPN
institution IPN
reponame_str Repositorio Digital del IPN
collection Repositorio Digital del IPN
repository.name.fl_str_mv
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1858175993256083456
score 15,812455

Similares en LA Referencia