Essays in financial history

Do market frictions influence asset prices? The first part examines whether financial intermediaries’ balance sheet capacity, their funding liquidity, can influence market liquidity, volatility, and price patterns. Using a historical case study this part suggests that when a liquidity provider is ba...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor: Gissler, Stefan
Tipo de recurso: tesis doctoral
Estado:Versión publicada
Fecha de publicación:2014
País:España
Institución:CBUC, CESCA
Repositorio:TDR. Tesis Doctorales en Red
OAI Identifier:oai:www.tdx.cat:10803/283092
Acceso en línea:http://hdl.handle.net/10803/283092
Access Level:acceso abierto
Palabra clave:Financial Economics
Asset Price Volatility
Economic History
Economia Financera
Volatilitat d’Actius Financers
Història Econòmica
33
id ES_3a6e320a1ecff4ebc353cb2d71e0ff45
oai_identifier_str oai:www.tdx.cat:10803/283092
network_acronym_str ES
network_name_str España
repository_id_str
spelling Essays in financial historyGissler, StefanFinancial EconomicsAsset Price VolatilityEconomic HistoryEconomia FinanceraVolatilitat d’Actius FinancersHistòria Econòmica33Do market frictions influence asset prices? The first part examines whether financial intermediaries’ balance sheet capacity, their funding liquidity, can influence market liquidity, volatility, and price patterns. Using a historical case study this part suggests that when a liquidity provider is balance sheet constrained, markets become illiquid and prices move. The second part looks at Germany’s 1927 stock market crash. It sheds light on the relationship between leverage and asset price behavior. The results indicate that a bank’s credit policy influenced asset prices – an expansive policy dampened volatility and increased returns. A sharp cut in margin credit led to larger price fluctuations. The third part looks at the connection between the financial side and the real side of the economy. Testing the theory of rational bubbles, it suggests that in 18th century England government debt increased consumers’ welfare by giving them a safe store of value.Les friccions del mercat influeixen en els preus dels actius financers? La primera part examina si la capacitat del balanç ̧ dels intermediaris financers, si la seva liquiditat financera, pot influir sobre la liquiditat del mercat, la volatilitat i l’estructura de preu. Mitjançant l’estudi d’un cas históric aquesta part suggereix que quan un proveidor de liquiditat té limitat el balanç, els mercats passen a no tenir liquiditat i els preus varien. La segona part se centra en el crac borsari alemany el 1927. Explica la relació entre l’apalancament i el comportament dels preus dels actius financers. El resultat indica que la poltica de crédit dels bancs va influir els preus dels actius financers una política expansiva reduia la volatilitat i feia augmentar els rendiments. Una gran retallada en el marge de crédit portava a majors fluc- tuacions dels preus. La tercera part analitza la connexió entre el sector financer i el sector real de l’economia. La teoria de les bombolles racionals suggereix que a l’Anglaterra del segle divuit el deute del govern va fer augmentar el benestar dels consumidors, tot donant-los dipósits de valor segurs.Programa de doctorat en Economia, Finances i EmpresaUniversitat Pompeu FabraVoth, Hans-JoachimUniversitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa201420142014info:eu-repo/semantics/doctoralThesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion142 p.application/pdfapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10803/283092TDX (Tesis Doctorals en Xarxa)reponame:TDR. Tesis Doctorales en Redinstname:CBUC, CESCAInglésADVERTIMENT. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.info:eu-repo/semantics/openAccessoai:www.tdx.cat:10803/2830922026-06-14T12:46:07Z
dc.title.none.fl_str_mv Essays in financial history
title Essays in financial history
spellingShingle Essays in financial history
Gissler, Stefan
Financial Economics
Asset Price Volatility
Economic History
Economia Financera
Volatilitat d’Actius Financers
Història Econòmica
33
title_short Essays in financial history
title_full Essays in financial history
title_fullStr Essays in financial history
title_full_unstemmed Essays in financial history
title_sort Essays in financial history
dc.creator.none.fl_str_mv Gissler, Stefan
author Gissler, Stefan
author_facet Gissler, Stefan
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Voth, Hans-Joachim
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa
dc.subject.none.fl_str_mv Financial Economics
Asset Price Volatility
Economic History
Economia Financera
Volatilitat d’Actius Financers
Història Econòmica
33
topic Financial Economics
Asset Price Volatility
Economic History
Economia Financera
Volatilitat d’Actius Financers
Història Econòmica
33
description Do market frictions influence asset prices? The first part examines whether financial intermediaries’ balance sheet capacity, their funding liquidity, can influence market liquidity, volatility, and price patterns. Using a historical case study this part suggests that when a liquidity provider is balance sheet constrained, markets become illiquid and prices move. The second part looks at Germany’s 1927 stock market crash. It sheds light on the relationship between leverage and asset price behavior. The results indicate that a bank’s credit policy influenced asset prices – an expansive policy dampened volatility and increased returns. A sharp cut in margin credit led to larger price fluctuations. The third part looks at the connection between the financial side and the real side of the economy. Testing the theory of rational bubbles, it suggests that in 18th century England government debt increased consumers’ welfare by giving them a safe store of value.
publishDate 2014
dc.date.none.fl_str_mv 2014
2014
2014
dc.type.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/doctoralThesis
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
format doctoralThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.none.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10803/283092
url http://hdl.handle.net/10803/283092
dc.language.none.fl_str_mv Inglés
language_invalid_str_mv Inglés
dc.rights.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 142 p.
application/pdf
application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universitat Pompeu Fabra
publisher.none.fl_str_mv Universitat Pompeu Fabra
dc.source.none.fl_str_mv TDX (Tesis Doctorals en Xarxa)
reponame:TDR. Tesis Doctorales en Red
instname:CBUC, CESCA
instname_str CBUC, CESCA
reponame_str TDR. Tesis Doctorales en Red
collection TDR. Tesis Doctorales en Red
repository.name.fl_str_mv
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1869406235491565568
score 15.300724

Similares en LA Referencia