Systematic risk and sentiment: antecedents and mediators
El objetivo principal de este trabajo es estudiar la conexión entre el riesgo de capital sistemático de las empresas ubicadas en la industria del turismo y un conjunto de información dentro de la empresa y la información del mercado, incluida la confianza de los inversores. El propósito de la invest...
| Autor: | |
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| Tipo de recurso: | tesis doctoral |
| Estado: | Versión publicada |
| Fecha de publicación: | 2019 |
| País: | España |
| Institución: | CBUC, CESCA |
| Repositorio: | TDR. Tesis Doctorales en Red |
| OAI Identifier: | oai:www.tdx.cat:10803/668307 |
| Acceso en línea: | http://hdl.handle.net/10803/668307 |
| Access Level: | acceso abierto |
| Palabra clave: | Sentiment Sentimiento Sistematic Sistemático Systematic Risc Riesgo Risk Ciències Socials 33 |
| Sumario: | El objetivo principal de este trabajo es estudiar la conexión entre el riesgo de capital sistemático de las empresas ubicadas en la industria del turismo y un conjunto de información dentro de la empresa y la información del mercado, incluida la confianza de los inversores. El propósito de la investigación es analizar la conexión entre la medición principal del riesgo y un conjunto de información entre los cuales se encuentra el sentimiento del inversor como una variable representativa de la línea de investigación de finanzas del comportamiento, que es un campo activo de hallazgos recientes que investiga el efecto en La valoración de activos financieros. Al comparar el poder de explicación del modelo CAPM estándar con los modelos actualizados con sentimiento, estos últimos pueden dar una mejor explicación de la dinámica de retorno de riesgo. Esta tesis investiga el papel que juega la información y el sentimiento del inversor en la valoración de activos y la medida de riesgo. Los artículos presentados a continuación se centran en la relación que surgió desde el punto de que un nivel de stock firme es un derivado no solo de un entorno racional fundamental sino que, al mismo tiempo, es parte de un ser mental humano, que refleja el sentimiento personal y las narrativas de grupo. Buscamos saber qué información explica el riesgo de capital con el fin de extraer esta información para estimar un patrón de comportamiento, especialmente para aquellas empresas que no figuran en la lista que no tienen beta. Nuestra investigación mostró que el tamaño y el crecimiento de la empresa, junto con tres indicadores de eficiencia empresarial, Precios de consumo y el índice Stoxx Europe 50 explican el riesgo de capital. La crisis financiera de 2008 no altera el comportamiento del modelo. En el segundo documento, analizamos 58 empresas en la industria del turismo de EE. UU. De un total de 72 empresas que especificaban sectores de Artes, Entretenimiento, Recreación y Alojamiento y Servicios de Alimentación. Los resultados muestran que el nivel de regresión entre el coeficiente de riesgo sistemático (β) y el sentimiento depende del período de sentimiento alto-bajo, es más fuerte durante el período de sentimiento alto y bajo y débil durante el período neutral. También encontramos que el período alto-bajo de sentimiento afecta de manera diferente a las compañías de diferentes grupos y las compañías afectadas por el sentimiento son compañías que pertenecen al grupo con bajo nivel de estabilidad financiera. En el tercer documento hicimos un estudio internacional de seis áreas económicas y analizamos dos grandes sectores de la industria turística: servicios de hotelería y entretenimiento y servicios de transporte de pasajeros. Se construyó la base de datos de 673 compañías y se investigó si el sentimiento del inversor y otra información podría explicar el riesgo sistemático. Confirmamos que el tamaño de la base de datos nos permite obtener un modelo estadístico con mayor poder explicativo y los resultados muestran que el sentimiento del inversor junto con una combinación de información contable y macroeconómica son variables explicativas de riesgo, excepto para EE. UU., Japón e India y para Los subsectores de Hoteles, Moteles y Líneas de Cruceros y Aerolíneas. El sentimiento del inversor muestra un signo negativo de relación con el riesgo y otras variables explicativas varían para cada sector y área. Nuestros hallazgos son muy útiles para la gestión de empresas turísticas en diferentes países, ya que brindan información que explica el riesgo de capital. Para facilitar una gestión empresarial eficiente y ayudar a cuantificar objetivamente el riesgo sin tener beta. |
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