Análise do modelo Hull-White para o mercado de derivativos de taxas de juros brasileiro
As principais características do mercado de renda fixa brasileiro, com altas taxas de juros e excessiva volatilidade em comparação com padrões internacionais, tornam sua modelagem extremamente complexa. Um dos grandes desafios na área de engenharia financeira é implementar modelos de taxas de juros...
| Autor: | |
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| Tipo de recurso: | tesis de maestría |
| Estado: | Versión publicada |
| Fecha de publicación: | 2002 |
| País: | Brasil |
| Institución: | Universidade de São Paulo (USP) |
| Repositorio: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP |
| Idioma: | portugués |
| OAI Identifier: | oai:teses.usp.br:tde-21122021-084735 |
| Acceso en línea: | https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-21122021-084735/ |
| Access Level: | acceso abierto |
| Palabra clave: | Finanças Finance Financial Options Interest Rate Opções financeiras Taxa de juros |
| Sumario: | As principais características do mercado de renda fixa brasileiro, com altas taxas de juros e excessiva volatilidade em comparação com padrões internacionais, tornam sua modelagem extremamente complexa. Um dos grandes desafios na área de engenharia financeira é implementar modelos de taxas de juros que consigam incorporar a maioria dos fatos estilizados observados na renda fixa de mercados emergentes. Este trabalho analisa em detalhe a implementação do modelo Hull-White um fator para o mercado de opções de IDl-BM&F. Descrevemos em detalhe os desafios para ajustar os preços de mercado aos preços do modelo. O procedimento escolhido nos permite a estimação endógena dos parâmetros de velocidade de reversão à média e da volatilidade da taxa de juros de curto prazo. Apesar da escassez de dados diários de opções de IDI, mostramos que é possível calibrar o modelo de Hull-White, de maneira razoavelmente robusta, em períodos de estabilidade econômico financeira. Mostramos também que em períodos com grande volatilidade, mais especificamente, no recente efeito contágio argentino para o mercado de renda fixa brasileiro, o modelo fornece parâmetros instáveis. |
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