Three essays on information in financial markets and the macroeconomy

This dissertation consists of three chapters investigating the role of information and beliefs in financial markets and the macroeconomy. In the first chapter, I develop a macroeconomic model in which financial markets aggregate dispersed information and determine the efficiency of capital allocatio...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor: Kantorovitch, Ilja
Tipo de recurso: tesis doctoral
Estado:Versión publicada
Fecha de publicación:2021
País:España
Institución:CBUC, CESCA
Repositorio:TDR. Tesis Doctorales en Red
OAI Identifier:oai:www.tdx.cat:10803/672738
Acceso en línea:http://hdl.handle.net/10803/672738
Access Level:acceso abierto
Palabra clave:Financial markets
Mercats financers
Macroeconomy
Macroeconomia
33
id ES_29b8bc45ef0b5414a9432efde1e4fcfd
oai_identifier_str oai:www.tdx.cat:10803/672738
network_acronym_str ES
network_name_str España
repository_id_str
spelling Three essays on information in financial markets and the macroeconomyKantorovitch, IljaFinancial marketsMercats financersMacroeconomyMacroeconomia33This dissertation consists of three chapters investigating the role of information and beliefs in financial markets and the macroeconomy. In the first chapter, I develop a macroeconomic model in which financial markets aggregate dispersed information and determine the efficiency of capital allocation. I find that fundamental (productivity) booms lower capital misallocation by encouraging information acquisition. In contrast, non-fundamental (sentiment) booms increase capital misallocation by discouraging information acquisition. In the second chapter, I introduce a tractable model of a noisy financial market in which information acquisition is motivated by overconfidence in the form of correlation neglect. I study several applications. Finally, in the third chapter, Janko Heineken and I study the role of sentiment and disagreement in determining the asset characteristics of Bitcoin. We show that disagreement predicts negative returns far into the future, with vanishing effects towards the end of the sample.Aquesta dissertació consta de tres capítols que investiguen el paper de la informació i les creences en els mercats financers i la macroeconomia. Al primer capítol, desenvolupo un model macroeconòmic en què els mercats financers agrupen informació dispersa i determinen l’eficiència de l’assignació de capital. Trobo que els fonaments (productivitat) fonamentals redueixen la desassignació de capital fomentant l’adquisició d’informació. En canvi, els booms no fonamentals (sentiment) augmenten la desassignació de capital desincentivant l’adquisició d’informació. Al segon capítol, introdueixo un model tractable d’un mercat financer sorollós en què l’adquisició d’informació està motivada per l’excés de confiança en forma de desatenciót de la correlació. Estudio diverses aplicacions. Finalment, al tercer capítol, Janko Heineken i jo estudiem el paper del sentiment i el desacord a l’hora de determinar les característiques dels actius de Bitcoin. Mostrem que el desacord prediu rendiments negatius en el futur, amb efectes de desaparició cap al final de la mostra.Programa de doctorat en Economia, Finances i EmpresaUniversitat Pompeu FabraMartin, AlbertoAsriyan, VladimirVanasco, VictoriaUniversitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa202120212021info:eu-repo/semantics/doctoralThesisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion201 p.application/pdfapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10803/672738TDX (Tesis Doctorals en Xarxa)reponame:TDR. Tesis Doctorales en Redinstname:CBUC, CESCAInglésADVERTIMENT. Tots els drets reservats. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.info:eu-repo/semantics/openAccessoai:www.tdx.cat:10803/6727382026-06-14T12:46:07Z
dc.title.none.fl_str_mv Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
title Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
spellingShingle Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
Kantorovitch, Ilja
Financial markets
Mercats financers
Macroeconomy
Macroeconomia
33
title_short Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
title_full Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
title_fullStr Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
title_full_unstemmed Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
title_sort Three essays on information in financial markets and the macroeconomy
dc.creator.none.fl_str_mv Kantorovitch, Ilja
author Kantorovitch, Ilja
author_facet Kantorovitch, Ilja
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Martin, Alberto
Asriyan, Vladimir
Vanasco, Victoria
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa
dc.subject.none.fl_str_mv Financial markets
Mercats financers
Macroeconomy
Macroeconomia
33
topic Financial markets
Mercats financers
Macroeconomy
Macroeconomia
33
description This dissertation consists of three chapters investigating the role of information and beliefs in financial markets and the macroeconomy. In the first chapter, I develop a macroeconomic model in which financial markets aggregate dispersed information and determine the efficiency of capital allocation. I find that fundamental (productivity) booms lower capital misallocation by encouraging information acquisition. In contrast, non-fundamental (sentiment) booms increase capital misallocation by discouraging information acquisition. In the second chapter, I introduce a tractable model of a noisy financial market in which information acquisition is motivated by overconfidence in the form of correlation neglect. I study several applications. Finally, in the third chapter, Janko Heineken and I study the role of sentiment and disagreement in determining the asset characteristics of Bitcoin. We show that disagreement predicts negative returns far into the future, with vanishing effects towards the end of the sample.
publishDate 2021
dc.date.none.fl_str_mv 2021
2021
2021
dc.type.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/doctoralThesis
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
format doctoralThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.none.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10803/672738
url http://hdl.handle.net/10803/672738
dc.language.none.fl_str_mv Inglés
language_invalid_str_mv Inglés
dc.rights.none.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 201 p.
application/pdf
application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Universitat Pompeu Fabra
publisher.none.fl_str_mv Universitat Pompeu Fabra
dc.source.none.fl_str_mv TDX (Tesis Doctorals en Xarxa)
reponame:TDR. Tesis Doctorales en Red
instname:CBUC, CESCA
instname_str CBUC, CESCA
reponame_str TDR. Tesis Doctorales en Red
collection TDR. Tesis Doctorales en Red
repository.name.fl_str_mv
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1869405025775648768
score 15.300719

Similares en LA Referencia