Impact of the forecast price on economic results for methanol production from olive waste

The development of circular economies due to the limitation of natural resources is becoming a common strategy of paramount importance among different countries. In Spain, given the strategic nature of its olive industry, trying to value one of its main residuals (olive pomace) alone or together wit...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autores: Puig Gamero, María, Trapero, Juan Ramón, Pedregal Tercero, Diego José, Sánchez Paredes, Paula, Sánchez Silva, María Luz
Tipo de recurso: artículo
Fecha de publicación:2021
País:España
Institución:Universidad de Castilla-La Mancha
Repositorio:RUIdeRA. Repositorio Institucional de la UCLM
OAI Identifier:oai:ruidera.uclm.es:10578/29906
Acceso en línea:http://hdl.handle.net/10578/29906
Access Level:acceso abierto
Palabra clave:Co-gasification
Methanol
Olive pomace/petcoke
Forecasting
Monte Carlo simulation
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description The development of circular economies due to the limitation of natural resources is becoming a common strategy of paramount importance among different countries. In Spain, given the strategic nature of its olive industry, trying to value one of its main residuals (olive pomace) alone or together with other residues through its chemical transformation in methanol is a promising research line. One of the key variables that would make the investment advisable or not is the future value of the methanol price. However, most of the literature do not consider its future price volatility on the economic evaluation of the chemical processes. This work bridges that gap by proposing three econometric models based on Unobserved Components to forecast the methanol price over the life cycle plant. Those probabilistic forecasts feed a Monte Carlo simulation that provides an exhaustive investment risk assessment in terms of Net Present Value, Internal Rate of Return and Value at Risk metrics. The results showed the relationship between forecasting models and the investment profitability with an average Internal Rate of Return ranging from 23% to 31%. Additionally, the previous analysis was completed by adding other variables subject to uncertainty (olive pomace feed, capital investment, feedstock price, labor costs and discount rate). In this case, assuming a potential underestimation error up to 100% of the capital cost, the probability of obtaining a profitable investment was significantly reduced ranging the Value at Risk from 48% to 98%.
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This work bridges that gap by proposing three econometric models based on Unobserved Components to forecast the methanol price over the life cycle plant. Those probabilistic forecasts feed a Monte Carlo simulation that provides an exhaustive investment risk assessment in terms of Net Present Value, Internal Rate of Return and Value at Risk metrics. The results showed the relationship between forecasting models and the investment profitability with an average Internal Rate of Return ranging from 23% to 31%. Additionally, the previous analysis was completed by adding other variables subject to uncertainty (olive pomace feed, capital investment, feedstock price, labor costs and discount rate). In this case, assuming a potential underestimation error up to 100% of the capital cost, the probability of obtaining a profitable investment was significantly reduced ranging the Value at Risk from 48% to 98%.El desarrollo de economías circulares debido a la limitación de los recursos naturales se está convirtiendo en una estrategia común de suma importancia entre diferentes países. En España, dado el carácter estratégico de su industria olivarera, intentar valorizar uno de sus principales residuos (el orujo de oliva) solo o junto con otros residuos mediante su transformación química en metanol es una línea de investigación prometedora. Una de las variables clave que haría aconsejable o no la inversión es el valor futuro del precio del metanol. Sin embargo, la mayor parte de la literatura no considera su futura volatilidad de precios en la evaluación económica de los procesos químicos. Este trabajo cierra esa brecha al proponer tres modelos econométricos basados ​​en componentes no observados para pronosticar el precio del metanol durante el ciclo de vida de la planta. Esos pronósticos probabilísticos alimentan una simulación de Monte Carlo que proporciona una evaluación exhaustiva del riesgo de inversión en términos de valor actual neto, tasa interna de retorno y métricas de valor en riesgo. Los resultados mostraron la relación entre los modelos de pronóstico y la rentabilidad de la inversión con una Tasa Interna de Retorno promedio que va del 23% al 31%. Adicionalmente, el análisis anterior se completó añadiendo otras variables sujetas a incertidumbre (alimentación de orujo de aceituna, inversión de capital, precio de la materia prima, costes laborales y tasa de descuento). En este caso, asumiendo un potencial error de subestimación hasta el 100% del costo de capital, la probabilidad de obtener una inversión rentable se redujo significativamente variando el Valor en Riesgo del 48% al 98%. Métricas de Tasa Interna de Retorno y Valor en Riesgo. Los resultados mostraron la relación entre los modelos de pronóstico y la rentabilidad de la inversión con una Tasa Interna de Retorno promedio que va del 23% al 31%. Adicionalmente, el análisis anterior se completó añadiendo otras variables sujetas a incertidumbre (alimentación de orujo de aceituna, inversión de capital, precio de la materia prima, costes laborales y tasa de descuento). En este caso, asumiendo un potencial error de subestimación hasta el 100% del costo de capital, la probabilidad de obtener una inversión rentable se redujo significativamente variando el Valor en Riesgo del 48% al 98%. Métricas de Tasa Interna de Retorno y Valor en Riesgo. Los resultados mostraron la relación entre los modelos de pronóstico y la rentabilidad de la inversión con una Tasa Interna de Retorno promedio que va del 23% al 31%. Adicionalmente, el análisis anterior se completó añadiendo otras variables sujetas a incertidumbre (alimentación de orujo de aceituna, inversión de capital, precio de la materia prima, costes laborales y tasa de descuento). En este caso, asumiendo un potencial error de subestimación hasta el 100% del costo de capital, la probabilidad de obtener una inversión rentable se redujo significativamente variando el Valor en Riesgo del 48% al 98%. El análisis anterior se completó añadiendo otras variables sujetas a incertidumbre (alimentación de orujo de aceituna, inversión de capital, precio de la materia prima, costes laborales y tasa de descuento). En este caso, asumiendo un potencial error de subestimación hasta el 100% del costo de capital, la probabilidad de obtener una inversión rentable se redujo significativamente variando el Valor en Riesgo del 48% al 98%. El análisis anterior se completó añadiendo otras variables sujetas a incertidumbre (alimentación de orujo de aceituna, inversión de capital, precio de la materia prima, costes laborales y tasa de descuento). En este caso, asumiendo un potencial error de subestimación hasta el 100% del costo de capital, la probabilidad de obtener una inversión rentable se redujo significativamente variando el Valor en Riesgo del 48% al 98%.Elsevier202220222021info:eu-repo/semantics/articleapplication/pdfapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10578/29906reponame:RUIdeRA. Repositorio Institucional de la UCLMinstname:Universidad de Castilla-La ManchaInglésinfo:eu-repo/semantics/openAccessoai:ruidera.uclm.es:10578/299062026-05-27T07:36:41Z
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