Does monetary policy impact innovation? Evidence from the euro area

Treball fi de màster de: Master's Degree in Specialized Economic Analysis: International Trade, Finance, and Development. Curs 2023-2024

Detalles Bibliográficos
Autores: Pio Tripodi, Vincenzo, Martin, Fausto, Nikolskii, Nikita, De Kuyper, Derk
Tipo de recurso: tesis de maestría
Fecha de publicación:2024
País:España
Institución:Varias* (Consorci de Biblioteques Universitáries de Catalunya, Centre de Serveis Científics i Acadèmics de Catalunya)
Repositorio:Recercat. Dipósit de la Recerca de Catalunya
OAI Identifier:oai:recercat.cat:10230/69939
Acceso en línea:http://hdl.handle.net/10230/69939
Access Level:acceso abierto
Palabra clave:Treball de fi de màster – Curs 2023-2024
Monetary policy
Innovation
Euro area
Política monetaria
Innovación
Zona euro
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spelling Does monetary policy impact innovation? Evidence from the euro areaPio Tripodi, VincenzoMartin, FaustoNikolskii, NikitaDe Kuyper, DerkTreball de fi de màster – Curs 2023-2024Monetary policyInnovationEuro areaPolítica monetariaInnovaciónZona euroTreball fi de màster de: Master's Degree in Specialized Economic Analysis: International Trade, Finance, and Development. Curs 2023-2024Tutors: Fernando Broner i Geert MestersThis paper provides the first systematic assessment of the effect of monetary policy on innovation activities in the Euro Area. The main finding is that a monetary tightening induces a significant decline in innovation activity at the country, regional, and firm levels. A monetary tightening of 100bps leads to declines in aggregate investment in intellectual property (10% fall one year after the shock), in firm-level R&D spending (15% fall one year after the shock), and in the stock of intangible capital at the regional level (10% fall three years after the shock). We also find the effects to be heterogeneous across firms: in particular, R&D spending falls significantly more for small firms, which is consistent with the common notion that credit constraints may be important drivers of the effects of monetary policy.Este artículo proporciona la primera evaluación sistemática del efecto de la política monetaria en las actividades de innovación en la Eurozona. El hallazgo principal es que un endurecimiento monetario reduce significativamente la actividad innovadora a nivel nacional, regional y empresarial. Una restricción monetaria de 100 puntos básicos provoca un descenso de la inversión agregada en propiedad intelectual (caída del 10% un año después), en el gasto en I+D de las empresas (caída del 15% un año después) y en el stock de capital intangible a nivel regional (caída del 10% tres años después). También observamos que los efectos son heterogéneos entre empresas: en particular, el gasto en I+D cae significativamente más para las pequeñas empresas, lo que es coherente con la idea común de que las restricciones crediticias pueden ser importantes impulsores de los efectos de la política monetaria.202520252024info:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10230/69939reponame:Recercat. Dipósit de la Recerca de Catalunyainstname:Varias* (Consorci de Biblioteques Universitáries de Catalunya, Centre de Serveis Científics i Acadèmics de Catalunya)InglésAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Españahttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/es/info:eu-repo/semantics/openAccessoai:recercat.cat:10230/699392026-05-29T05:05:01Z
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