Evaluación de la significancia de la anomalía de baja volatilidad en el mercado accionario colombiano
El estudio de la dinámica o la continuación de rentabilidades pasadas, en las que una cartera larga en acciones de baja volatilidad histórica y corta en acciones de alta volatilidad pasada que obtiene retornos significativos ajustados al riesgo, han atraído considerable atención en la investigación...
| Autor: | |
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| Formato: | tesis de maestría |
| Estado: | Versión publicada |
| Fecha de publicación: | 2013 |
| País: | Colombia |
| Recursos: | Universidad ICESI |
| Repositorio: | Repositorio ICESI |
| Idioma: | español |
| OAI Identifier: | oai:repository.icesi.edu.co:10906/76297 |
| Acesso em linha: | http://hdl.handle.net/10906/76297 http://biblioteca2.icesi.edu.co/cgi-olib/?sf_entry=&session=64668849 |
| Access Level: | acceso abierto |
| Palavra-chave: | Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas Producción intelectual registrada - Universidad Icesi Portafolio de inversiones Volatilidad Tasa de cambio Mercado bursátil Economía Economics |
| Resumo: | El estudio de la dinámica o la continuación de rentabilidades pasadas, en las que una cartera larga en acciones de baja volatilidad histórica y corta en acciones de alta volatilidad pasada que obtiene retornos significativos ajustados al riesgo, han atraído considerable atención en la investigación financiera. En los Estados Unidos, Baker, Brendan y Wurgler (2011) han encontrado una fuerte evidencia de que el impulso en una cartera de baja volatilidad histórica, supera una cartera de alta volatilidad histórica en los períodos de mediano plazo (es decir, la conformada de 3 a 12 meses). Llamaron a este efecto la anomalía de baja volatilidad. En el mercado colombiano este estudio se realiza de forma complementaria al estudio de Momentum de Berggrun y Rausch (2011) y su objetivo es estudiar en qué casos se aplica y se puede sacar provecho de la anomalía de baja volatilidad en portafolios conformados por activos que cotizan en el mercado colombiano, ajustando por desviación estándar de retornos y beta para determinar la presencia de la anomalía de baja volatilidad y de ese modo formular una estrategia de conformación de portafolios basándose en esta. Sin embargo no se evidenció rastro de la anomalía en el estudio y no se encontró un patrón determinante de retornos entre los activos, este comportamiento puede ser atribuible a factores fundamentales e idiosincráticos que tienden a pesar más en el movimiento de las cotizaciones, y de este análisis se deriva la importancia de confirmar la no existencia de la anomalía en el mercado local , puesto que las estrategias pueden conformarse según variables fundamentales más impactantes para los activos más representativos del IGBC. |
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